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Choix d’investissement -exercice avec correction

FSJES OFPPT COURS octobre 06, 2019

Choix d’investissement -exercice avec correction Gestion financières s5

Pour développer son activité, l’entreprise SWR achète un nouvel équipement dont les caractéristiques sont suivantes :

Dépenses engagées :

Prix d’achat : 250.000 DH HT

Frais d’installation : 47.000 DH HT

Frais de formation du personnel : 20.000 DH HT

Augmentation du BFRE en première année : 30.000 DH

Prévisions :

Durée d’exploitation : 5 ans

Mode d’amortissement : linéaire

Chiffre d’affaire annuel : 315.000 DH HT

Charges variables : 40% du chiffre d’affaires HT

Charges fixes (hors amortissements) : 70.700 DH par an

Valeur résiduelle (nette d’impôts) : 24.300 DH

Travail à faire :

1-Déterminer le montant du capital investi.

2-Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet investissement sur la base : du délai de récupération actualisé, de la valeur actuelle nette (VAN), de l’indice de profitabilité(IP) .

Corrigé :

Il comprend les charges engagées pour entamer le projet d’investissement :

-le prix d’achat hors taxe des équipements

-le frais d’installation

-les charges de formation du personnel qui s’occupera de l’équipement

-l’augmentation du BFR sachant que cette augmentation est récupérée en fin de période et ce montant de la variation du BFR ne doit pas être amorti.

Capital investi = 250.000+47.000+20.000+30.000= 347.000 DH

2-Détermination des cash-flows :

a)-Formule de calcul cash-flows :

Cash-flows= recettes- dépenses = Résultats nets +Dotations aux Amortissements+ récupération de la variation du BFR + valeur résiduelles nette d’impôts

Dans cet exercice :

Dotation aux amortissements= (I0- variation du BFR) /5

I0= Investissement initial

(347.000 – 30.000)/5 = 63.400

Tableau de cash-flows :