Le rôle du marché de capitaux

Le marché de capitaux est un marché qui représente l’ensemble des offres et demandes de capitaux à court, moyen et long terme. A travers cette jonction assurée entre la recherche et la présentation des fonds nécessaires à la dynamique de croissance de toute économie, le marché de capitaux assure plusieurs fonctions qui lui permettent :

D’assurer un financement permanent de l’économie nationale,
de structurer la liquidité de l’épargne,
de servir la référence pour apprécier la valeur des actifs,
de contribuer à la mutation des entreprises,
et de permettre la négociation quasi-permanente du risque.

1- Financement permanent de l’économie nationale

La fonction principale d’un marché de capitaux est de drainer l’épargne afin de la transformer en instruments financiers susceptibles de servir au financement de l’économie domestique.

La collecte de l’épargne auprès des agents présentant des excédents financiers permet ainsi aux entreprises, à l’Etat et aux collectivités locales, présentant souvent des besoins de financement, de se procurer des ressources sans recourir au financement bancaire classique.

Par rapport au financement bancaire classique le financement de l’entreprise à travers le recours au marché de capitaux semble de nos jours de plus en plus convoité par les entreprises compte tenu des avantages qu’il procure, parmi lesquels on peut citer :

A- Un coût de l’endettement avantageux : il est toujours vérifié que les taux du marché de capitaux sont généralement plus attrayants qui ceux afférents au crédit bancaire classique.

La norme étant celle du marché pris dans sa possibilité et non pas celle de la stratégie d’une banque astreinte à des règles prudentielles.

B- Des procédures moins contraignantes : pour obtenir un crédit bancaire l’entreprise est soumise à de multiples procédures administratives engendrant souvent des lenteurs au niveau du traitement du dossier de crédit.

2- Le marché de capitaux permet de structurer la liquidité de l’épargne

Grâce à la multitude des produits, le marché de capitaux permet de structurer la liquidité de l’épargne. C’est ainsi que chaque épargnant en fonction de son profil cherche le produit le plus adapté à ses besoins.

Pour le court terme, l’épargnant peut investir en bons de trésor court terme, en titre de créances négociables ou en OPCVM monétaire.

L’épargnant cherchant le moyen terme peut être orienté vers les bons de trésor, les titres de créances négociables, les obligations ou les parts d’OPCVM obligataires.

Quant aux agents en quête d’un placement très long, il leur est toujours permis de souscrire au même produit mais avec des échéances plus longues.

La liquidité des titres est également assurée à travers l’existence d’un marché secondaire qui permet la négociation des titres avant leurs échéances.

Le marché des capitaux présente ainsi un avantage de taille à savoir : l’adossement de l’épargne au placement en fonction de la durée, tout en assurant une fluidité des fonds quasi-permanente.

3- Principale référence pour apprécier la valeur des actifs

La régularité des cotations affichées par le marché de capitaux permet aux investisseurs d’apprécier de manière permanente la valeur des entreprises.

L’information donnée étant fiable, d’un accès facile et relayée par les principaux médias financiers (presse financière).

Le marché de capitaux constitue donc à côté des autres modes d’évaluation des entreprises un outil d’appréciation incontestable de la valeur des entreprises.

4- Contribuer à la mutation des entreprises

En plus de sa mission de lieu de rencontre entre l’offre et la demande des capitaux, le marché des capitaux offre également aux entreprises la possibilité d’opérer une restructuration au niveau de leur organisation.

Il est ainsi fréquent de constater que les opérations de fusions-acquisition jadis réalisées à travers des transactions de gré à gré se concrétisent de nos jours par le biais de montages financiers.

5- Négociation quasi permanente du risque

Chacun des opérateurs du marché en fonction de sa motivation trouve sa place au niveau du marché de capitaux.

C’est ainsi que le marché de capitaux offre la possibilité de :

Couvrir les risques afin de se prémunir contre la volatilité des cours.

Les produits de changes à terme sont l’exemple le plus illustratif à cet égard du moment qu’il permet l’achat ou la vente de devises avant l’échéance.

Spéculer : la recherche d’une rentabilité à travers l’anticipation d’une évolution donnée des valeurs est également disponible au niveau du marché.

Les prises de position sont néanmoins périlleuses puisque l’opérateur agissant pour son compte s’expose au risque de sa globalité.

Procéder à des arbitrages : les opérations d’arbitrage consistent à assurer la rencontre entre un offreur et un demandeur d’un produit donné. L’opérateur intervenant en tant qu’arbitragiste ne s’expose à aucun risque. Sa seule motivation étant la recherche d’une marge certaine, résultat de la différence des cours appliqués au vendeur et à l’acheteur du titre.